事(shì)件:近日公司發(fā)布2017前三季慢校度業績預告,公司預計2017Q3實現新拿歸屬于上市公司股東的淨利潤1,896.83-2新兒,192.35萬元,同比增長(cháng)92.5也小6%-122.56%。

産品銷售顯著增長(cháng),17Q3業績提升顯著。公司是國(兒來guó)内電子裝聯設備領軍企業,主要産品包括電子焊接設備和智說明能(néng)機器視覺設備等。公司預計2017年前三季度實現歸屬司中于上市公司股東的淨利潤4,965.24-5,260.76萬元,關也同比增長(cháng)65.35%-75.19學關%;前三季度業績增長(cháng)的主要原因是公司電子整機裝聯設備産品實現人聽了銷售收入和訂單數量的雙增長(cháng)。此外,新産靜年品高溫垂直固化爐一經(jīng)推出便實現了該等産品的進(jìn)口替代及批量家購銷售。據公司公告稱,2017H1實現營收2.02億元,同比大費上升45.04%,實現歸母淨利潤0.31億元,同比上村還升52.06%。 截至今年6月30日,存貨為1.51億元,同比增長(c靜水háng)59.35%;預收賬款為0.27億元,同比短村增長(cháng)100.16%。随著(zhe)下半年産品驗收及收入确認增多,年都全年業績高增長(cháng)無虞。

全面(miàn)進(jìn)入新設備領域,奠定可持續增長(cháng你商)基礎。公司傳統電子焊接設備類産品業績穩定增長(cháng),2017H請爸1實現收入1.63億元,同期增長(cháng)138.08%;毛利率達水了42.85%,同期增長(cháng)5.26熱要%。2016年末,公司推出基于熱工學(xué)技術的高溫垂直固輛年化爐實現了批量銷售和進(jìn)口替代,取得主流手機生産制造商如藍厭多思科技、富士康等企業的批量采購訂熱火單, 2017H1實現收入1,571.91森通萬元,成(chéng)為了公司新的業績增長(cháng)點。公司通過(g議放uò)自主研發(fā)推出了屏控制 IC 綁定設備 FOG 和 COG 等水都産品已經(jīng)客戶試用,标志著(zhe)公司全面(miàn)進(jìn場器)入光電平闆液晶模組生産專用設備領域,為公司未都愛來持續增長(cháng)奠定基礎。

傳統優勢繼續保持,智能(néng)機器視覺前景廣闊。公司深耕電子整機裝書樂聯設備行業多年,核心競争力強勁,腦懂有利于其提升市場份額。2017H1智能(néng)機器視覺檢術街測産品收入同比增長(cháng) 46%,公司以智能(néng)機器視覺為主線關暗,持續加大研發(fā)投入,201關議7H1研發(fā)費用達0.13億元,同比增長(c器男háng)33.47%。公司將(jiāng)智能(nén長用g)機器視覺應用于替代人工目檢和公司的自動化設備,以提高産品性能(néng)。討行根據前瞻研究院數據顯示,預計到(dào)2020年國(guó)内機器視覺市場愛和規模有望攀升至152億元,CAGR 達20%。你化公司未來將(jiāng)以裝備制造結合智能(n化年éng)化,重點發(fā)展以“中國(術男guó)制造2025”為代表的人工智能(néng)、樹鄉智能(néng)機器視覺和航空柔性裝備系統等,看好光車(hǎo)公司中長(cháng)期發(f議知ā)展。

投資建議:公司是國(guó)内電子裝聯設雜分備龍頭,焊接設備+機器視覺雙輪驅動助力未來發(fā)展。做多我們預計公司17-19年淨利潤分别為0.68吃你億元、1.10億元、1.54億元,對(duì)應EPS 為0.29元、志熱0.46元、0.64元,PE 為53南影.2倍、32.9倍、23.6倍,維持買入-A低車 評級,6個月目标價20.00元。

風險提示:下遊需求不及預期,産品美吃研發(fā)進(jìn)度緩慢。